一家手术机器人头部玩家上市了。

1月8日，深圳市精锋医疗科技股份有限公司（简称：精锋医疗®）成功登陆港交所，发行价为每股43.24港元，股票代码：2675.HK。这家公司上市首日开盘涨超38%，市值达到230亿港元。

作为一家医疗器械行业的先进手术机器人公司，精锋医疗®拥有多孔腔镜手术机器人和单孔腔镜手术机器人。2025年10月，精锋医疗®自主研发的精锋®单孔腔镜手术机器人SP1000及单多孔手术机器人超级系统MSP2000正式获得欧盟CE认证（MDR）。这标志着全球首个“单多孔一体化”手术机器人平台成功进入国际市场，开启了由中国智慧定义的“全能微创”手术新时代。

一路走来，这家由天津大学校友王建辰和高元倩创立的公司得到了联想之星、联想控股、君联资本、红杉中国、博裕投资等众多知名投资者的支持。其中，联想之星是股东里面唯一一家系统布局医疗健康领域的早期投资机构。按照230亿港元市值粗略计算，两笔投资已经让联想之星获得了近20倍的账面回报。

“精锋医疗®成功上市，也使得联想之星在人工智能、机器人领域得到进一步深化。”联想之星总裁、主管合伙人王明耀表示，“人工智能、机器人将持续改造各行各业，手术机器人是其中一个非常好的品类，会发挥越来越大的作用。”

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连续出手2次，唯一一家系统布局医疗健康的早期投资机构

达芬奇手术机器人的成功，不仅吸引了众多创业者投身其中，也让不少投资人对手术机器人赛道抱有浓厚的兴趣。

在对手术机器人赛道的筛选过程中，联想之星合伙人王一认为，腔镜手术机器人在手术机器人整体中具备更强的市场代表性与平台属性，其中多孔系统几乎是行业竞争的主战场，是至关重要的“1”，必须拿下的核心阵地，“其次便是团队图谱，既然赛道极难，便需要最顶级的团队破局。”

作为天津大学校友，王一深知其导师——时任天津大学机械工程学院院长、专用机械设计专家王树新教授（当时还未当选院士）在行业内的标杆地位。他敏锐地意识到，王树新团队研发的“妙手”系统背后，凝聚了数十个“博士年”（每个博士一年工作量）的底层技术积淀。

在天津大学读书期间，王建辰和高元倩正好师从王树新。这种基于技术基因的深度溯源，帮助王一迅速穿透了早期的不确定性，验证了精锋医疗®的护城河，从而提前锁定了这一稀缺标的。

不同于其他国产手术机器人公司，精锋医疗®优先将研发重心放在难度更大的单孔腔镜手术机器人上，多孔腔镜手术机器人的研发则是紧随其后。这样的选择，意味着他们对自身的实力极具信心，也让联想之星合伙人陆刚心生赞赏。

“精锋医疗®在研发上先做单孔这件难的事情，那么相对容易的多孔自然不在话下。”通过深入接触，陆刚对王建辰和高元倩有很高的评价，“他们堪称最佳搭档，同时也都具备与资本打交道的能力。”

通过对精锋医疗®创始人深入调研，进一步验证了公司团队卓越的工程落地能力。据了解，王建辰在读博期间，曾挑战当时国内高校研发的“深水区”——在缺乏参考范本的情况下，仅耗时两年便几乎完成了高难度的单孔手术机器人系统搭建。这种在软硬件复杂系统上的首创精神与执行力，给联想之星团队留下了深刻印象。

“最打动我的是，当产品已经达到型检标准后，他们并没有急于推进流程，而是继续高频次地邀请临床医生进行动物实验，在实战中死磕每一个细微的Bug。”据王一回忆，他们这种对产品力的执着，极为罕见。

此外，王建辰对商业规律的深刻洞察，也令联想之星团队感到惊喜。“建辰曾跟我深入剖析深圳成功企业家的创业史，复盘他们如何‘以弱胜强’。创业伊始，我就强烈感知到这个组合不仅拥有宏大的梦想，更具备将梦想落地的缜密方法论。这正是我们一直在寻找的顶级团队特征。”王一补充道。

除了过硬的技术天赋，王建辰与高元倩展现出的行业格局观，更是打动联想之星团队的关键。这是一个典型的“以终为始”的团队——当大多数技术型创业者还将目标停留在“获得临床注册认证”时，他们已经将目光投向了更长远的终局：打造一款真正符合中国临床需求、性价比优异且极致好用的产品。

在2018年与精锋医疗®初次接触，联想之星团队便发现对方在众多方面表现惊艳，但严谨的他们选择进一步调研，迅速启动了对手术机器人赛道的横向扫描与深度研究。通过走访大量医院与专家访谈，以及与业内人士交流，最终构成了他们重注前的信心与基础。

当再次看到精锋医疗®的手术机器人成功挑战剥鹌鹑蛋和缝合生蛋膜等超精细、高难度动作的视频后，陆刚、王一等人来到这家公司位于深圳的总部，并上手体验了对方的产品，发现实际操作效果远超他们最初的预期。

“这个产品表现出的独特性让人眼前一亮，不管是可操作性，还是反应灵敏度，给我的感觉非常好。”陆刚表示，在实际操作中，精锋的手术机器人能在不破坏包裹蛋液的软膜的前提下剥掉鹌鹑蛋壳，“此外，与精锋医疗®合作过的医生给到的反馈也非常不错。”

此时，距离公司创立才刚刚两年，精锋医疗®的手术机器人就能达到甚至超越其他做了5-10年的同类产品。这个平均年龄在35岁左右的核心团队，顿时让联想之星团队信心倍增。

“精锋医疗®团队无论从技术、产品、研发速度还是市场能力，都是非常有潜力的。”王明耀表示，“我相信他们真正把公司当做自己奋斗的非常重要的目标，能够全心全意去做。随着时间不断推移，精锋医疗®的优势将会越来越明显。”

感受到这家公司蕴含的发展潜力后，联想之星果断做出投资的决定，并对其追加投资。此后，借助联想之星的投后帮助和创业CEO特训班等资源，精锋医疗®的发展得到进一步提速。

如今，精锋®多孔腔镜手术机器人临床应用范围已覆盖全国30个省份，超过220家医院。包括国内顶尖三甲医院乃至多个省份的县域基层医院，真正实现了“省-市-县”三级医院网络的全覆盖。

精锋医疗®推出的“精锋云®”系统，正致力于让顶尖外科能力突破地理局限。该系统融合了ROI编解码等自主核心技术，实现了跨洲际“手眼协调”零误差。截至2025年10月，该系统已在全球完成超500例手术，并凭借12035公里的跨大洋手术荣获吉尼斯世界纪录认证，填补了国际超远程手术系统的空白。

在王明耀看来，更重要的意义还在于，从当初的坚定看好到如今收获硕果，精锋医疗®的成功上市也使得联想之星在人工智能、机器人领域的投资得到进一步深化。

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基于长期认知积累，提前捕获赛道独角兽

事实上，在当时果断并坚定地投手术机器人，需要莫大的勇气和决心。

“市面上已经有达芬奇手术机器人，模仿跟进会受限于专利，此外能不能做出符合医疗需求的产品也是个未知数。”陆刚进一步总结，“手术机器人在国内的推广难度很大，同时市场规模也与病人的经济承受能力有关，这都会影响投资人的决策。”

能做出如此前瞻性的快速决策，源于联想之星自上而下的打法，先做深入分析，然后再寻找项目。据了解，在出手投资精锋医疗®前，联想之星已经把该赛道的国内主要玩家都看了一遍。

这样的打法，也有赖于此前多年的认知、资源、经验的积累。早在2010年，联想之星便开始关注人工智能的底层技术。到了2015年，联想之星明确了人工智能、机器人会持续改造各行各业，并独立成立了投资小组，当时在硅谷的团队也在该赛道投了几十个项目。

“结合国内外投资的认知后，我们看到了更加明确的机会，最终的投入力度非常大。”也正是从2015年开始，王明耀就认为人工智能、机器人将持续改造各行各业，同时提升人们的生活效率和质量。

“腔镜机器人在手术领域起到的作用，不亚于从开放式到微创化，具有革命性的意义。”据王一回忆，2018年他系统性筛选手术机器人项目时，基于当时对技术路径与临床场景的判断：如果只能投一个项目，他会优先选择多孔手术机器人，而不是其他赛道。

在陆刚看来，手术机器人的价值在于，不仅能缩短患者恢复时间，同时降低医生学习周期，还能增加合格医生数量，同时实现医术下沉和提高医术可及性，“从卫生经济学的角度看，手术机器人最终会起到正向的价值。

正是基于长期且深刻的认知，联想之星在2020年拿出当时一次能给到单个项目的最大金额，并且在下一轮追加投资精锋医疗®，成为精锋医疗®股东里唯一一家系统性布局医疗健康领域的早期投资机构。

谈及这笔大额投资，王明耀直言：“精锋在当时差不多算是我们最大的项目之一，投资金额几乎是我们的上限了。我们充分看好他们，才会去这样布局和投入。”

在王明耀看来，联想之星之所以能够成功投到精锋医疗®，离不开自身多年打造出来的核心竞争力，“我们作为早期机构，既关注科技又关注医疗。从市场上看，看科技的很多，投早期医疗的也很多，但两个同时投且比重还差不多，这样的布局目前为止极少，所以我们的定位独特。”

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投更新投更精，AI+医疗已成重要抓手

骄人成绩的取得，源于联想之星在医疗健康领域的多年深耕。

早在2010年，联想之星便将医疗健康作为重点投资布局的领域之一，成为最早系统布局医疗健康领域的早期投资机构之一。随着优秀的项目越投越多，这家投资机构在医疗健康领域形成了“生物医药”与“数智医疗”两大板块。

在联想之星的布局中，生物医药包括创新药、基因技术与服务、诊断与高值耗材等；数智医疗则是利用人工智能、大数据、机器人等技术，对药物研发、医疗器械、医疗服务、保险支付与健康管理等各方面进行升级赋能的机会。

对于AI+医疗投资，陆刚认为，“我们看中的不只是AI医疗带来的‘新能力’——它降低诊疗决策的不确定性，加速术式的标准化与推广（信息熵降低）。更重要的是，我们需要找到AI医疗的最佳“承载体”，它往往以行业新品类的形式出现。正如腔镜机器人之于传统微创器械：通过减少疲劳与抖动等人为误差，让操作更直观、控制更稳定，也让复杂术式的学习门槛更低、更容易上手（物理熵降低）。”

按照这样的投资思路，联想之星在2018年布局了深睿医疗与伊鸿健康。目前，这两家公司处于AI影像与基层诊断领域的头部阵营。再如长木谷与强联智创，这两家公司最初从AI诊断切入，在联想之星团队的投后支持下，如今已进化为以手术机器人及配套设备为核心服务形态的领先梯队企业。

至于精锋手术机器人，则在优化手术机器人物理性能的同时，重点发力AI能力。2025年7月，他们实现了实验性的离体肾脏双臂自主缝合的验证——这类能力一旦跨过临床与工程化门槛，意义就像自动驾驶之于出行行业：不只是提升效率，而是在重塑一种新的产业形态。

这家早期投资机构在2024年投资的智愈医疗，能将前列腺切除术式的关键步骤从近1小时压缩到约10分钟，同时更好地保留患者神经功能，显著拓宽手术的疗效安全窗口。这家公司一方面用AI把决策与操作的不确定性降到更低，另一方面通过一种新的能量源与其自动控制技术，将该手术的治疗标准化。

在王一看来，中国医疗器械正在迎来属于自己的“新能源汽车时刻”，“现在不再是过去十年所强调的简单‘进口产品替代’，而是依托中国更先进、更完备的产业链体系，对进口医疗产品实现‘焕代升级’——正如中国新能源车之于传统燃油汽车产业结构的重塑。”

与此同时，提升产品有效性与安全性的比值是医疗行业一个永恒指标。“过去，我们只在物理空间寻找答案；现在，我们能在‘物理+信息’的双重空间寻找最优解。”王明耀直言，“虽然目前还面临挑战，但我坚信，凡是能在中国生存并登顶的医疗企业，最终都将具备走向全球第一的能力。今天的阻力有多大，未来冲破阻力后的动能就越强。这正是联想之星布局AI医疗的核心意义。”

随着科创赛道竞争白热化，联想之星选择坚持投更“新”投更“精”。“投更新，是要在行业明确的趋势和拐点到来之前，提前进行预判；投更精，是要在估值上涨的前提下，优中选优。”在王明耀看来，人工智能、机器人、大数据等最新技术与整个医疗产业的结合，实际上蕴含着非常大的机会，“基于联想之星的能力和经验积累，我们未来在医疗健康领域会继续加大投入。”